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投資新興歐洲 看長不看短
【2005/12/14 經濟日報】
 






新興歐洲投資主題多元，具備長期投資價值。海外基金業者指出，新興歐洲明年除原物料行情外，內需題材也將發酵。如果短線震盪，正是進場時機。


新興歐洲近年表現強勁，今年以來，摩根士丹利新興歐洲指數漲幅逾四成。不過，由於指數再度逼近歷史高點，短線逢高獲利了結賣壓出現，上周指數小幅回檔。


鋒裕投資（PIONEER Investments）歐洲及東歐策略分析師彭曉格（Hugh Prendergast）表示，新興歐洲（包括中東地區）除原物料行情外，歐盟整合、經濟財政改革措施、所得增加刺激內需復甦，都是中長期題材。短線股價如果拉回，投資價值反而浮現。


就個別國家而言，彭曉格特別看好俄羅斯、土耳其與埃及。俄羅斯是全球第二大產油國，國際油價飆漲，2002年第四季以來，俄羅斯國內生產毛額（GDP）以平均6%的速度成長，政府也持續民營化政策。


土耳其今年取得歐盟正式會員國談判資格。彭曉格指出，為加入歐盟，土耳其努力改善經濟體質，以達到歐盟規定的通貨膨脹及財政赤字目標。土耳其10月物價指數降至7.5%的歷史低點，11月仍維持7.6%的低檔，未來體質可望持續改善。


在東歐市場鄰近的中東地區，也潛藏積極獲利機會。彭曉格舉埃及為例，由於區域內新興國家經濟成長帶動基礎建設，埃及的水泥、鋼鐵等工業建材受惠不少。以色列的生技醫療及科技產業也有優勢，但股價已嫌稍貴，操作策略偏向減碼。彭曉格說，明年金融等內需類股可望接棒能源類股，帶動指數表現。新興歐洲及中東地區利多題材多元化，在投資人中長期資產配置中應占有一定比重。
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